FNB actif d’innovations et de perturbations Dynamique (DXID)

Le FNB actif d’innovations et de perturbations Dynamique (DXID) a connu un excellent mois d’avril : le portefeuille a offert un rendement de 17,6 % et surpassé le MSCI Monde, qui a progressé de 6,9 %. Encore une fois, l’atténuation du bruit macroéconomique a remis les facteurs fondamentaux à l’avant-scène. Ceux et celles qui ont vendu sans processus ni discipline leurs titres qui avaient reculé, comme durant la « semaine de la libération » de l’an dernier, ont peut-être connu un début de printemps plus maussade.

Le message le plus important du mois, confirmé par les entreprises ayant le plus investi dans l’intelligence artificielle, est que l’« IA agentique » est arrivée et que son impact sera beaucoup plus grand et plus significatif que les outils précédents. Ces agents fonctionnent en continu si vous le souhaitez : ils exécutent des tâches, utilisent des outils, retiennent le contexte et nécessitent beaucoup plus de données et de capacité de calcul. Ils créent ainsi de nouveaux modèles de monétisation par la consommation, le commerce, la publicité et, aussi, les logiciels d’entreprise.

Les modèles d’affaires passent des licences utilisateur à la consommation, du commerce électronique au commerce agentique aux réseaux de paiement par chaîne de blocs et plus encore. Jusqu’ici, les technologies bien établies à faible croissance ont accaparé la plupart des gains boursiers. Les entreprises en question ont massivement augmenté leur prix et vu le cours de leurs actions grimper en flèche. C’est parfait pour les chasseurs de tendances dont la philosophie de placement consiste à acheter ce qui vient de prendre de la valeur. Jusqu’à ce que ça ne fonctionne plus.

Or, la situation est en train de changer. Lors de sa conférence téléphonique sur les résultats à la fin du mois, le PDG d’Amazon.com a déclaré que les puces développées à l’interne offrent un meilleur rapport qualité-prix que les puces tierces comparables. Amazon tente de conserver une plus grande part des retombées économiques générées par l’exécution des modèles d’IA.

L’intelligence artificielle ne répond plus seulement à des questions; elle passe à l’action. L’adoption de l’IA est sur le point de franchir un seuil critique. Nous en sommes à la phase d’accélération de l’adoption par les entreprises qui se maintient et fait boule de neige.

Lors de la conférence Google I/O en mai 2025, Sergey Brin a confirmé les rumeurs selon lesquelles il était de retour chez Google à titre technique actif dans le cadre du développement de Gemini et des modèles d’IA. Il a aussi déclaré qu’il se rendait chez Google « presque tous les jours maintenant » et qu’il s’intéressait de très près aux détails techniques des derniers modèles d’IA.

L’action de Google se négociait en dessous de ses niveaux de 2024, et tous les balados de soi-disant experts en capital de risque déclaraient que Google (que je n’appellerai jamais Alphabet) était un perdant de l’IA. Des rumeurs ont circulé selon lesquelles de gros investisseurs réclamaient le limogeage de la direction. Or, le retour de M. Brin, après qu’il ait essentiellement déserté en 2019, a réussi à me convaincre. Un an plus tard, le discours a complètement changé et la société est largement perçue comme une gagnante de l’IA. Son action est passée de 150 à 400 $, elle déploie Gemini avec succès et elle affiche une

* Rendement depuis la création du DXID, le 22 janvier 2025. Les rendements sont exprimés en dollars canadiens.